我们从小就被教育“一分耕耘一分收获”，这个没错，但是这个只存在于劳动输出领域。当我们以自己的劳动，不管是脑力劳动还是体力劳动来换取收益的话，确实是“一分耕耘一分收获”，但“一分耕耘”也只能有“一分收获”。
在投资领域，收益来自哪里？
是看谁更辛苦吗？是看谁投入的财力更多吗？当然，从量上来看是如此，但是从比率来看却未必。
那么，投资的收益来自哪里？经济学的结论是：来自所承受的风险。
也就是说，为什么收益会有高有低呢？高收益是对承担高风险的补偿。换句话说就是：高收益必然伴随着高风险。
首先我们先说明一下，我们这里所说的风险，只指系统性风险。
系统性风险即市场风险，是指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。
具体来说，系统性风险就是经济等方面的关系全局的因素。如世界经济或某国经济发生严重危机、持续高涨的通货膨胀、特大自然灾害等。整体风险造成的后果带有普遍性，其主要特征是所有股票均下跌，不可能通过购买其他股票保值。在这种情况下，投资者都要遭受很大的损失，其中许多人都要竭力抛出手中的股票。
简而言之，系统性风险就是与企业或者项目本身无关，它们也无法影响、无法改进、无法消除的风险。比如，从事外贸行业就必然面临汇率变化的风险；从事船运行业就必然面临海盗风险；与美国有业务往来的企业就必然面临美国总统换届带来的风险。
非系统性风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，与大局无关，纯粹由于个股自身的因素引起的个股价格变化，以及由这种变化导致的个股收益率的不确定性。例如，某上市公司的工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销售合同、诉讼失败等。这类事件是非预期的，随机发生的，它只影响一个或少数公司，不会对整个市场产生太大的影响。
非系统性风险为什么与收益率没有关系呢？因为承担的这些风险是个体的，是可以而且应该被消除的。如果说这类风险还能带来高收益，那么企业高管侵吞资产、工人无心工作造成内耗之类的企业，反而应该带来高收益了？这个是不应该发生的，应该通过主动的干涉进行消除的风险，所以，不能作为高收益的基础。
事实上，在市场经济条件下，这类风险反而会受到资本市场的惩罚，从而迫使企业减少这类风险因素，把非系统性风险降到最低。而且，资本市场还会通过分散投资来降低非系统性风险，从而使投资者只需要关注系统性风险就够了。
那么，既然高收益是对承担高风险的补偿，系统性风险与收益是什么样的关系呢？
全球通用的资本资产定价模型（capital asset pricing model，CAPM），是由美国学者威廉·夏普（William Sharpe）、约翰·林特尔（John Lintner）、杰克·特里诺（Jack Treynor）和贾恩·莫辛（Jan Mossin）等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。这是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。
它是怎么来计算一个产品的收益的呢？
CAPM 模型：E（ri）= rf +βim[E（rm）- rf]式中：E（ri）是资产i的预期回报率；rf是无风险利率；βim是Beta系数，即资产i的系统性风险；E（rm）是市场m的预期市场回报率；E（rm）- rf是市场风险溢价（market risk premium），即预期市场回报率与无风险回报率之差。
这个模型的意思，就是一个资产的回报率等于无风险回报率加上风险溢价。
无风险回报率一般是以美国10年期国债收益率为基准计算出来的，等于是整个市场上完全不用承担任何风险的情况下可以得到的投资回报。风险溢价，是根据一个投资的Beta值，也就是衡量风险等级的一个系数，来计算出的相应风险所应该带来的超额收益，两者相加就是一项投资的回报率。
CAPM给出了一个非常简单的结论：只有一种原因会使投资者得到更高回报，那就是投资高风险的项目。