（一）初创期——投身广告业完成资本的原始积累（1994—1998年）
1994年对于后来担任小马奔腾集团董事长的李明来说是不平凡的一年。新雷明顿广告有限公司成立，预示着一颗闪亮的新星登上历史舞台，它是小马奔腾集团的前身。公司为小马奔腾集团的发展积累了资金、经验、客户和人才。
1966年，李明出生在一个军人家庭。1989年，李明于北京广播学院（现为中国传媒大学）摄影系毕业。毕业后李明就职于多家知名广告公司，如盛世长城、通利达等。在广告公司的工作经历使李明对广告行业有了深入了解，逐渐打下专业基础，并形成了长远的战略眼光 。1994年，李明开始创业，成立新雷明顿广告有限公司，公司的主要业务是拍摄广告，这也是小马奔腾集团发展的开端。
改革开放以后，中国的广告市场得到了重建。众多广告公司涌现，并取得了飞速发展，形成良好势头。20世纪80年代，中国的广告业发展速度达40%—50%。2003年，中国的广告营业额达到了134亿元。
表20-1 中国广告营业额发展趋势
新雷明顿广告有限公司正是在这样的广告业发展的大的语境下成立的，可谓是看准了政策和市场的有利时机。在1994年，广告业的盈利性是极高的，这为很多公司挖到第一桶金奠定了很好的基础，新雷明顿广告有限公司就处于这些公司的行列。新雷明顿广告有限公司从代理中央电视台一套的《新闻30分》开始，逐渐增加广告代理的规模，把广告代理扩展到《夕阳红》、《新闻会客厅》和CCTV—6白天广告时段广告，为其资金的初始积累创造了条件，也为公司累积丰富的社会资源、媒体资源创造了良好的机会。这些对于公司后来的影视发展起到了不可小视的作用。
（二）转型期——破茧成蝶的艰苦转变（1998—2004年）
1998年，北京小马奔腾影视文化发展有限公司成立，标志着公司从起初的广告行业迈向一片新的天地，开始着力于影视制作方面的策划和投资。事实上影视制作正是公司董事长李明的梦想，从广告业到影视业的转变是梦想实现的一个过程。但是这个转变的过程虽然美丽却充满坎坷，经历了五年的时间这一华丽的转变才得以实现。
然而1998年到2003年，小马奔腾影视文化发展有限公司并未拍摄任何影视作品。由此可见，小马奔腾对于影视剧的投资从一开始便是十分谨慎的。利用这五六年的时间，小马奔腾公司为自己的影视剧制作进行着准备，包括挑选好的剧本，以及学习其他公司的先进经验。然而，从广告业向影视业的发展需要经历不断的磨砺和摸索，小马奔腾公司在这个时期继续积累资本，同时也在进行艰难的转型。
（三）快速发展期——电视剧投资的繁荣景观（2004—2009年）
2004—2009年对于小马奔腾来说是快速发展的六年。经过前期资本的有效积累和人、财、物等资源的合理搭配，2004年小马奔腾开始了电视剧的投资，从此便一发不可收拾，逐渐成为中国民营影视公司的一股强大力量。2004年由著名导演高希希执导的电视剧《历史的天空》登上荧屏，充分显示了小马奔腾“打造高品质电视剧”的创作理念，该剧一举获得第25届飞天奖优秀男演员、优秀编剧、长篇电视剧一等奖三项大奖，受到观众和业内人士的一致好评。2005年，由张建栋导演的《靠近你，温暖我》拍摄完成，并于2006年以情感大戏的形式登上荧屏，获得了极高的收视率。从2006年到2009年，小马奔腾又拍摄了《甜蜜蜜》、《我们生活的年代》、《光荣岁月》、《柳叶刀》、《狙击手》、《我的兄弟叫顺溜》、《青铜匕首》、《空巢》、《三国》。小马奔腾从未放弃“高品质电视剧”的理念，力求投资拍摄的电视剧少而精，以此提高电视剧作品的影响力和美誉度。
对于精品电视剧的打造使小马奔腾在业内形成了一定知名度，在广告收入稳定增加的同时，电视剧制作为小马奔腾带来了巨大盈利。
（四）成熟期——联合投资降低风险（2009年至今）
2009年，中国的电影市场已经比较成熟，市场盈利实现五年的持续增长。小马奔腾在这一年正式进入电影行业。在其他的影视公司早早投身于电影市场的时候，小马奔腾一直处于观望状态，直到2009年才涉足电影，足见公司谨慎规避风险的经营理念。另一方面，经过几年的电视剧拍摄，小马奔腾公司积累了大量内容制作和项目运营的经验，有了不断拓展其业务范围和边界的可能。
正如钟丽芳所说，“电影投资是建立在资源和经验基础上的生意，要盈利空间更要控制风险。我们从2005年开始酝酿筹备，2009年刚好到了爆发的时候”。
2009年，小马奔腾相继拍摄了《机器侠》、《越光宝盒》、《无人区》三部电影。《机器侠》由导演刘镇伟执导，定位于“中国首部科幻爱情喜剧”。好莱坞电影热衷于触碰未来，而中国电影热衷于讲述历史。《机器侠》这部电影正是制片公司和导演对于科幻电影的一种实验，试图填补中国电影类型的空白。
《越光宝盒》也是由刘镇伟执导，由58位华语明星参演，阵容堪比贺岁片。这部爆笑喜剧获得了过亿元的票房，验证了喜剧片强大的市场吸引力。同时，这部影片被称为“后现代影片”，其中包含了穿越的剧情、无厘头的台词，也具有实验的风格。
《无人区》是由宁浩导演、黄渤等主演的电影，影片讲述了男主角在驱车前往西部的过程中遇到的各种人物与故事，引发了对于人的动物性和社会性的深层思考。由于故事的主题触碰了一些敏感区，因而这部影片被搁置了四年，没有上映。2013年12月3日，经过修改后的《无人区》于中国大陆上映。
2010年上映的《剑雨》是小马奔腾与吴宇森合作的首部电影，该片的投资体现了小马奔腾对于导演的充分信任，也反映出小马奔腾立足国际化市场的决心。2011年情人节上映的电影《将爱情进行到底》独辟蹊径，找到了一种独特的商业模式和推广模式。“主打爱情牌，打造将爱文化”是该片的宣传核心。《将爱》的成功不仅验证了小马奔腾在商业投资方面的超强敏感性，也体现出公司在宣传、发行方面的雄厚实力，这些与管理层的精心运作是分不开的。李明也在采访中表示，公司不希望去复制他人，而是想复制自身，其中《将爱》模式就是一种可以继续加以研究并进行推广的新的电影投资模式。
2012年，小马奔腾投资的电影《黄金大劫案》票房达1.5亿元。2013年，另一部影片《越来越好之村晚》以“电影春晚”的品牌出现，众多明星加盟，使其成为一场亦真亦幻的喜剧盛宴。影片既反映了一定的社会现实，又制造了大团圆的假象。尽管票房不算太好，但也不失为一种尝试。电影《无人区》2013年年末的放映成绩亮眼，口碑、票房达到双赢。
2014年1月3日中午，小马奔腾官方微博发布讣告，公司董事长李明于1月2日在北京去世，年仅47岁。
纵观2009年以来小马奔腾公司拍摄的作品，大多数是与其他几家公司联合投资的影视剧。电影《越来越好之村晚》、电视剧《新三国》，都是与中影集团等多家机构合作拍摄的，这样一方面减小了投资的数额，降低了风险，另一方面也可以借助中影集团这样有实力的公司拓宽发行渠道，保证作品的市场传播。小马奔腾公司的电影投资策略较为稳健，良好的财务管理和成本控制保证了公司投资的影视作品稳中求赚，不至于产生大规模的亏损。小马奔腾目前要处理后李明时代的诸多变故，小马奔腾的资本运作进程或将被迫进行调整。