2008年金融海嘯讓美國聯邦政府焦頭爛額，直至今日，美國經濟仍存在巨大的不確定性。有關2008年全球金融海嘯的著作汗牛充棟，這裏不再贅述。讓我們在一個長焦鏡頭中尋找問題的答案：金融危機到底是孰之過？
依靠市場配置資源本來並無錯誤，隻是萬事萬物都有一個度。一旦超過某個限度，原來對的事情可能就變成了錯誤。
2007年次貸危機發生之前，西方世界再次經曆了一段經濟增長的“黃金時期”，美國2006年第一季度經濟同比增長高達5.6%，達到了1929年以來的峰值。美國取得了如此輝煌的經濟成就，究竟是為什麽？一個號稱最具創造力的國家，一個經濟雄霸全球的國家會突然跌下雲端，僅僅是因為格林斯潘連續降息嗎？
在這裏要說一個新的概念，叫作“金融膨脹陷阱”，在此之前，明斯基等學者對其要義有過精辟論述。所謂“金融膨脹”，顧名思義，就是金融業務迅速發展，到了對社會整體福利有害的地步，於是成為“陷阱”。關於這個概念，有專門的指標進行量化描述，這裏僅做定性描述。
一個社會走進“金融膨脹陷阱”，不是說金融業飛速發展，不是看全社會出現了多少金融業務。真正踏入“金融膨脹陷阱”，不是某個企業或者行業債主盈門，一定是企業、居民整體深陷債務危機，當期產生的現金流不足以抵償利息。一旦大部分企業、家庭使出渾身解數才能維持現金流，整個社會就到了“金融膨脹陷阱”的邊緣。說到底，在經濟領域，個體或家庭是最基本的經濟元素，斷然沒有元素健康整個機體陷入危機的道理，反之亦然。
所以，“金融膨脹陷阱”的高級階段是每一個普通人深陷“債務陷阱”，個人財富創造能力抵不上負債。一旦大部分家庭到了這個地步，整個社會就會陷入“金融膨脹陷阱”，那才是真正最可怕的事情。