小鎮金融學

第2章 財富從哪裏來

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為什麽要拯救惡人

原來“蓬萊號”是一場騙局!

數日之間,“蓬萊號”股價從300貝已經跌破了1貝。小鎮的財富就像是憑空消失了,每個人突然麵臨窘境,大家都在問:為什麽一夜之間變得一貧如洗?錢到底去哪裏了?究竟是誰洗劫了財富?

專題2-1:

股災中錢去哪裏了

股市漲跌的結果隻能是正和博弈或者負和博弈,二選其一。

換句話說,這是一個一榮俱榮、一損俱損的地方,要麽一起發財,要麽一起虧光,沒有人能獨善其身。正如牛市錢就像從天上掉下來一樣,股災的時候也會憑空蒸發,從哪裏來到哪裏去。

市場暴漲,世間真實財富並沒有增加,增加的是名義上的貨幣總量。原本股價上漲的經濟學本質是看好上市公司前景,期望上市公司創造同樣倍數的盈利,便會出現相對應的財富。在某種程度上,金融市場從誕生第一天起就是講故事的地方,故事可以讓股價瞬間翻倍,創造財富則需要漫長的時間。

市場暴跌,世間真實財富也沒有減少,減少的隻是名義上的貨幣總量。盡管不會損失實物形態財富,卻讓持股者貨幣占有量成級數下跌。於是,每一個人都覺得自己變窮了。更糟糕的是,對職業炒家來說,一旦股價暴跌必定會翻倍報出空盤,唯有這樣才能挽回損失,古代如此,2015年中國A股市場非理性暴跌也是如此。結果很顯然,必然是更慘烈的暴跌,整個市場變現能力成級數下降,直至影響整個市場流動性,造成經濟危機。請一定記住,市場從來不是印鈔機。

今人很少意識到,股票是發行貨幣的一種手段,南海泡沫和密西西比泡沫中股票就是英法王室發行貨幣的錨定。正因為這一點,注定南海泡沫和密西西比泡沫災難性的後果,天下沒有隻漲不跌的市場,隻要市場下跌就會導致貨幣發行量縮水。對經濟運行來說,股市損失無論多慘烈也算不得什麽,關鍵是股價下跌將導致某個信用鏈條斷裂,接下來就是一係列的連鎖反應,推倒多米諾骨牌,股災就會演變為經濟危機。