貞元元年，以宰相劉從一有疾，詔征延賞為中書侍郎、同中書門下平章事。
與鳳翔節度使李晟不協，晟表論延賞過惡，德宗重違晟意，延賞至興元，改授左仆射。初，大曆末，吐蕃寇劍南，李晟領神策軍戍之，及旋師，以成都官妓高氏歸。延賞聞而大怒，即使將吏令追還焉。晟頗銜之，形於詞色。三年正月，晟入朝，詔晟與延賞釋憾，德宗注意於延賞，將用之。會浙西觀察使韓滉來朝，嚐有德於晟，因會宴說晟使釋憾，遂同飲極歡，且請晟表薦為相，晟然之，於是複加同中書門下平章事。及延賞當國用事，晟請一子聘其女，固情好焉，延賞拒而不許。晟謂人曰：“武人性快，若釋舊惡於杯酒之間，終歡可解。文士難犯，雖修睦於外，而蓄怒於內，今不許婚，釁未忘也，得無懼焉！”無幾，延賞果謀罷晟兵權。初，吐蕃尚結讚興兵入隴州，抵鳳翔，無所虜掠，且曰：“召我來，何不持牛酒勞軍？”徐乃引去，持是以間晟。晟令牙將王佖選銳兵三千設伏汧陽，大敗吐蕃，結讚僅免，自是數遣使乞和。晟朝於京師，奏曰：“戎狄無信，不可許。”宰相韓滉又扶晟議，請調軍食以繼之，上意將帥生事邀功。會滉卒，延賞揣上意，遂行其誌，奏令給事中鄭雲逵代之。上不許，且曰：“晟有社稷之功，令自舉代己者。”於是始用邢君牙焉。拜晟太尉、兼中書令，奉朝請而已。是年五月，吐蕃果背約以劫渾瑊。及冊晟太尉，故事，臨軒冊拜三公，中書令讀冊，侍中奉禮，如闕，即以宰相攝之。延賞欲輕其禮，始令兵部尚書崔漢衡攝中書令讀冊，時議非之。
延賞奏議請省官員，曰：“為政之本，必先命官。舊製官員繁而且費，州縣殘破，職此之由。臣在荊南、劍南，所管州縣闕官員者，少不下十數年，吏部未嚐補授，但令一官假攝，公事亦理。以此言之，員可減無疑也。請減官員，收其祿俸，資幕職戰士，俾劉玄佐複河湟，軍用不乏矣。”上然之。初，韓滉入朝，至汴州，厚結劉玄佐，將薦其可委邊任，玄佐亦欲自效，初稟命，及滉卒，玄佐以疾辭，上遣中官勞問，臥以受命。延賞知不可用，奏用李抱真，抱真亦辭不行。