侯生把虞姬帶到劉邦麵前，輕鬆地說：“察報大王，事情辦成了。”劉邦定睛看了看，認得是虞姬，這可是當年他最心儀的女人，不禁一喜。但稍一回過神來，立即罵道：“你這個熊人，我讓你遊說項羽，放我家人。你把她弄來幹什麽？戚姬呢？”侯生說：“戚姬留那兒了，一物換一物。”劉邦更氣：“你這個混賬，竟來欺騙我，我殺了你！”舉劍向侯生砍來。侯生慌了，極快地喊道：“難道一個虞姬不可以換回大王需要的所有東西嗎？”劉邦吼道：“所有個屁，你死定了！”追著侯生又要砍殺。這時張良進來，侯生急喊：“張公救我！”張良抱住劉邦，一邊問侯生怎麽回事。侯生三言兩語把自己的想法說了。張良說：“此計可行，大王息怒。”劉邦回到自己原位，餘怒未消，說：“行不通我再宰你！”
劉邦和項羽隔廣武澗對話，劉邦提出要項羽歸還他的父母、妻子、戚姬和其他從人。把天下一分為二，以鴻溝為界，東邊的歸項羽，西邊的歸劉邦，從此息兵，還天下一個安寧。如同意，就把虞姬、項莊一塊交還他。你想虞姬在項羽心中什麽地位，那可是蒂兒的化身，而且她身上有絕活，有特殊的香氣。項羽離了她，夜裏就睡不好覺；睡不好覺，幹什麽渾身都沒勁。同時，項莊自幼跟他學武，以後一直跟隨他，也算是他最親的人。加之楚軍幾年來來回奔波，糧草供應保障不力，不僅士兵們不願意打仗，就是項羽本身也有些厭煩了。所以這時劉邦提出來以虞姬、項莊作交換，達到上述目標，項羽爽快地同意了。項羽先讓項伯把劉邦家小送過去，然後劉邦讓五弟劉交把虞姬、項莊送過來。項伯和劉交各自在協議上簽字後，回到自己的營寨。
劉太公、呂難、戚姬等人回到漢營，漢營內歡天喜地，將士們齊呼萬歲。這都是侯生的功勞。多少文臣武將費盡吃奶的勁都沒辦成的事，讓一個路人三下五除二就給解決了，大家都對侯生佩服得五體投地。戚姬則對侯生極為惱怒，認為他欺騙了她。非要劉邦治他的罪。劉邦沒說答應，也沒說不答應。但過不久，卻封侯生為平國君，讓他隱藏起來，從此不要來見麵。眾人問：“這樣的能人，大王怎麽不願多見一麵呢？”劉邦說：“這個人有鬼神之才，他遊走天下數年，無所不知，什麽事到他手裏都太容易。古人講察見淵魚者不祥，所以我封他為平國君，讓他不要再出來做事了，不然我會殺了他。”