此時在中國，滬深兩市為奪取證券市場的龍頭老大地位，展開了一場驚天動地的爭鬥。
自從1993年的金融整頓開始，股市便連帶著泛綠。1994年，證監會發布了四大救市措施，股市也隨之上漲，但起色不大。後來發布的一係列利好消息，也曾讓股價一路看漲，之後便股市振**，又開始退潮。到1996年初，中國股市已經走“熊”三年，許多股票都跌到極點。不料春節過後，滬深股市就連連跳高，大家將信將疑地開始建倉跟進。這當兒，宏觀政策也來加油打氣，利好不斷，股市便群情振奮、行情高升。在這輪行情中，還有地方政府的支持，以及兩個交易所之間的較勁兒，拉開陣勢吸引了眾多券商……
1995年，上海股票交易量為3103億元，深圳為923億元，滬強深弱。這一年，廣東股票“鴻雁”原定在深圳上市，但深圳開不出好價錢，於是鴻雁北飛，改嫁上海，等於給滬深之爭火上澆油。到1996年，兩市競爭更激烈，又出現深強滬弱的局麵。上交所的股票交易規模和活躍程度都大幅落後於深交所，擬上市公司、投資者和市場資金，都明顯流向深圳。
當年六月份，央行上海分行宣布，歡迎異地券商在滬開辦營業部。因原本的上證指數存在不足，削弱了上海證券市場對投資者的吸引力，上交所又正式推出上證30成份股指數，即在上市的A股股票中，抽取最具市場代表性的30種股票為樣本股編製而成。這是個巧妙的設計：先選出60家，再確定30家，且不搞終身製，過段時間就淘汰三分之一。不少上市企業都以上證30指數的成份股為榮，於是題材就源源不斷而來，想象空間也無限擴展……
與此同時，深圳也在加油，推出了30家績優公司，與上海相抗衡。到1996年的9月，深圳一下子就超過了上海。當時上海的股票交易量為4893億元，深圳則達到5739億元。上證綜指漲幅約為163%，深圳則為300%，如此這般，上海豈能不怒？