“李董，你想過沒有？就算我們賭贏了，萬一銀行拒絕支付又會怎麽樣？”吳智深提出這樣一個問題。
其實，當08年次貸危機爆發後，做空鎂國房地產的公司，有很多沒有受到對賭協議裏的金額，就是說，他們完全根本不想支付。
別忘了，這次對賭的已經不單單是房貸證券市場了，通過CDO，整個華爾街、整個美國經濟都已經被綁架在房貸證券市場，他們對賭的可以說是美國經濟的崩潰。
銀行麵對這種情況，會讓CDS變成一張廢紙，比如各家銀行找不到當時的協議，服務器崩潰，合同原件丟失，等等借口，總而言之不會那麽容易掏錢的。
更有甚者，各大銀行耍賴，死扛不漲價。大銀行的策略是，我不會買你的CDS的，我隻要趁其他機構還蒙在鼓裏的時候，把我手中的垃圾MBS、CDO賣給他們，我就安全了。另外，我還要對這些垃圾MBS、CDO做空，因為這些MBS、CDO已經不在我手裏了。
所以，吳智深的擔憂很有道理，就算做空了鎂國經濟，卻收不到任何回報，那就得不償失了。
舉個真實例子，某個基金公司從兩年前開始做空3B級別的證券，但是他胃口太大，一下子買了20億的CDS。前麵也提到，次貸危機爆發前相當長一段時間內，房貸證券市場仍一直上漲，這20億CDS的溢價費（保費）虧空了他的所有資金。
因此，他開始對1A、2A級別的證券做反向的CDS（而且數量非常的巨大），說白了就是，他認為1A、2A級別證券永遠不會違約，所以他找到了一個預測1A、2A級別證券會違約的人，跟他做了反向CDS。這樣，如果1A、2A級別證券指數繼續上漲，他會持續收到反向CDS掙到的溢價費，這個溢價費就可以用來填補他手中3B級別證券正向CDS溢價費的缺口。
最終結果是，不論B級別還是A級別，都變成垃圾證券了。由於他對A級別證券做的反向CDS太多，最終導致150億美元的虧損。