股票投機交易永遠不會消失。人們不會希望這一行消失。無論如何強調這一行潛在的風險，也無法阻止人們進行投機交易。無論是多麽有能力和有經驗的人，都會有犯錯的時候。精心策劃的方案可能因為意料之外甚至無法預料的事件而流產。危險可能來自天災，來自你自身的貪婪或虛榮心，來自恐懼或無法抑製的欲望。除了要戰勝人性的弱點之外，股票投機者還要與某些不符合商業倫理的卑劣手段做鬥爭。
回顧自己的職業生涯，想到25年前我第一次來到華爾街時目睹的一些常見手段，我不得不承認現在的情況已經大有好轉。老式的投機商號已經銷聲匿跡了，不過，非法的經紀行依然在蓬勃發展，總有一些夢想一夜暴富的人奮不顧身地投入這場遊戲。證券交易所取得了不俗的成績，不僅趕走了那些徹頭徹尾的騙子，還堅持要求會員嚴格遵守交易規則。許多健全的規章製度得到了嚴格的落實，但依然存在改進的空間。一些不良現象之所以根深蒂固，原因不在於人們道德麻木，而在於華爾街盛行已久的保守主義。
通過股票投機來獲利一直都是一件困難的事情，如今，它正變得越來越艱難。不久之前，真正的交易者可以對上市的每一隻股票都有足夠的了解。1901年，J.P.摩根推動美國鋼鐵公司上市時，這家公司隻是一些成立大多不到兩年的小企業的聯合體。當時的紐約證券交易所擁有275隻掛牌股票，另外還有約100隻股票隸屬於“非掛牌部門”，其中有許多股票發行量很少，這些股票由於流通量少或屬於保息股票而交易不活躍，因此很難吸引投機者的注意，投機者自然也不需要了解這些股票的相關信息。實際上，大部分股票已經很多年沒有發生過任何交易。現在，正常上市的股票大約有900隻，約有600隻股票最近正處於活躍交易的狀態。此外，過去那些股票的板塊或分類變得更容易追蹤了。它們的種類變少，資本總額也更小了，交易者必須關注的相關新聞也不再那麽寬泛。如今，交易的種類變得更多，全世界各行各業幾乎都有股票上市。交易者必須花費更多的時間和精力去關注相關情報，從這個意義上講，理智交易的投機者正麵臨著比過去更大的挑戰。