一個人要用很長時間才能從自己所犯下的全部錯誤中吸取教訓。俗話說，凡事皆有兩麵性。但股市隻有一麵，這一麵既不是牛市，也不是熊市，而是正確的一麵。我花了很長時間才牢牢記住這條普遍適用的原則，這比我學習股市投機的技巧所花費的時間更長。
我曾聽說，有些人喜歡在想象中進行模擬交易，他們用想象的貨幣來證明自己是否正確。這些模擬交易者有時候可以賺到數百萬美元。在想象中進行豪賭是輕而易舉的事情，他們就像那個古老的寓言中所講述的人。
一個人約好第二天與人決鬥，他的副手問他：“您的槍法準嗎？”
決鬥者回答：“我可以在20步開外射中玻璃杯的細柄。”他看起來很謙虛。
“太棒了。”副手冷冷地說，“可是，如果這個玻璃杯正用手槍瞄準您的心髒，您還能射中它嗎？”
我必須用自己的錢來證明自己的判斷。我所承受的損失教會我隻有在確保萬無一失時才能繼續前進，如果時機不適合前進，那就應當按兵不動。我的意思不是說交易者在判斷失誤時不應當及時止損。止損是合理的，但不能因此而變得優柔寡斷。我這一生中犯過許多錯誤，但金錢的損失讓我得到了寶貴的經驗，並知道了許多交易禁忌。我經曆過許多次破產，但損失從未讓我一敗塗地。否則，我不會是現在的樣子。我一直都清楚自己會找到新的機會，並且同樣的錯誤我不會犯第二次。我相信自己。
如果一個人想以投機交易為生，那麽必須相信自己，也必須相信自己的判斷。這就是我從不輕信小道消息的原因。如果我聽了史密斯的消息而買進股票，那麽不得不根據他的消息來賣掉這些股票，導致我對他產生依賴。假如賣出的時機到了，而史密斯恰好去度假了，那麽我該怎麽辦？沒有人能根據別人的指示賺到大錢。我的親身體驗是，無論依靠誰的情報，都不如憑借自身判斷賺到的錢更多。我用了5年時間才學會如何明智地進行交易，這樣一來，當我判斷正確時，我便能賺到很高的利潤。