最初的票据仅限于一次付款，不存在流通问题。背书制度出现以后，票据的流通功能日益显著。因背书人对票据的付款负有担保义务，所以背书的次数越多，票据付款的担保人越多，这样票据的价值就越高，可以像货币一样自由流通。
流通性是票据特别是汇票的显著特征。由于这种流通性，所以任何持票人都可以通过向债权人转让票据来清偿其债务。例如，甲公司向乙公司负债，而丙公司又向甲公司负债的情况下，甲公司可以向乙公司签发一张汇票，要求乙公司到期向丙公司取款。丙公司一旦对这张汇票作了承兑，就意味着清偿了所欠公司的债务。同时，甲公司也就清偿了所欠乙公司的债务。
票据的流通转让与普通债权的转让不同。普通债权的相对人是特定的，在转让时须通知相对人，相对人要有相应的意思表示才行，所以手续较为烦琐。而票据债权的转让不必通知债务人，只要经过背书即可移转他人，特别是无记名票据，一经交付即可转移债权，实际上起到了代替货币流通的作用。
票据的流通转让在一定程度上可以起到代替货币的功能，但并不意味着票据流通就是货币流通。票据与货币流通功能的区别主要体现在：[5]（1）票据流通是凭借票据的商业信用或银行信用而流通，票据能否在票据法的范围内流通全凭当事人之间的意志。而货币则是国家法定，具有强制性的流通效力，所以当债务人用货币来清偿其金钱债务时，债权人没有理由不接受，而如果债务人选择以票据来清偿其金钱债务，必须征得债权人的同意，债权人可以拒绝接受票据而要求货币清偿。（2）票据流通一般需通过背书转让或者贴现方式来实现（无记名票据通过交付流通），但是货币流通由于其一般等价物的属性可以通过直接交付实现。（3）货币流通代表的是商品的价值，其价值大小反映整个国家的经济发展水平；票据所代表的是货币，它只是一种记载货币数量的债权凭证，它在表现、衡量、转移价值的过程中始终以货币为基础。