我又一次破產了，這種感覺很糟糕。我的交易又一次以慘敗收場，這種感覺更加糟糕。我生了病，變得情緒緊張，心神不寧，無法冷靜地進行推理。也就是說，我當時正處於完全不適合進行交易的心理狀態，身心飽受折磨，甚至開始懷疑自己將永遠無法找回過去曾擁有的判斷力。我已經習慣了超過10萬股的大宗交易，我擔心如果改做小額交易，可能會判斷失誤。當你隻持有100股的頭寸時，即使判斷準確，也沒有太大的價值。在養成了利用重倉賺取高額利潤的習慣後，我不確定自己是否能從小額交易中賺到錢。我很難形容當時多麽束手無策。
我不但破產，還沒有能力重整旗鼓。我負債累累，飽嚐失敗的悔恨。多年來，我不斷取得成功，偶爾犯下的錯誤也成了通往更大成功的基石，如今，我卻淪落到比在投機商號白手起家時更悲慘的境地。我對股市投機的規則已經有了深刻的理解，但我對人性弱點的了解卻沒有那麽深。沒有誰的頭腦能夠像機器一樣精確，你不能指望人的大腦能像機器一樣隨時高效運轉。如今，我知道不能完全信賴自己，有時候我也會受到他人和逆境的影響。
我從不會因金錢上的損失而感到煩惱，但其他問題確實會令我不安。我詳細研究了自己失敗的原因，當然，我毫不費力地發現了自己究竟錯在哪裏。我找出了犯下錯誤的準確時間和交易階段。如果一個人想在投機交易中取得成功，必須首先徹底了解自己。我需要知道自己可能愚蠢到什麽地步，這是一個漫長的學習過程。有時候，我認為投機者為了學習如何避免驕傲自大，無論付出多大的代價都不為過。許多傑出的交易者所造成的重大失誤都是由自負直接引起的，無論在哪裏，驕傲對任何人來說都是重疾，而對於華爾街的交易者來說，它的危害尤甚。